Fluctuations sur 10, 20 et 50 ans du cours de l’or (graphique en euros et en dollars).

L’achat d’or est un investissement sur le long terme. Analyser l’historique des variations passées sur un temps long (10 ans, 20 ans, 50 ans) permet de mieux appréhender le marché. Connaître le passé ne permet pas de deviner l’avenir, bien entendu, mais cela aide à mieux comprendre les facteurs qui influencent le cours de l’or (*), et donc de prendre de meilleures décisions.
Grâce a des graphiques issus du site or.fr, nous analysons les fluctuations du cours de l’once d’or (en euros et en dollars) sur des intervalles de 10, 20 et 50 ans afin d’en dégager les grandes tendances.
Note (*): Le cours officiel de l’once d’or est celui publié par la LBMA de Londres. Depuis 2004, il n’y a plus de cotation par la Banque de France.

Commençons par prendre du recul avec notre graphique sur 50 ans (cours de l’once en $)

Voir le prix des pièces et lingots d’or (Cours Spot + Prime) chez Or.fr, le site de Goldbroker, le courtier en ligne qui offre les solutions d’acquisition et de détention les plus sécurisées du marché (propriété de votre or en nom propre et stockage en dehors du système bancaire.

Le 5 Janvier 1975 la cotation de l’once d’or était de 177 $US. Un demi-siècle plus tard, le 6 Janvier 2025 le métal jaune cotait 2 644 $US, ce qui fait une progression de 1 394%. Si l’on prend 1 once = 31.104 grammes d’or, en 50 ans, le prix du lingot de 1 kilogramme est donc passé de 5 690 $ à 85 000$. Pas si mal pour une relique dite ‘barbare’ !
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Comme vous pouvez le voir sur notre graphique ci-dessus, le début du 21ème siècle n’aura pas été de tout repos pour le cours de l’or qui a connu des hausses spectaculaires et d’importantes baisses. Par contraste, pendant le dernier quart du siècle précédent, le prix de l’once d’or a été d’une relative stabilité, une fois ajusté de l’inflation. La bulle des années 1980 est due à une combinaison de facteurs économiques (forte inflation), géopolitiques (effets collatéraux des derniers soubresauts de la guerre froide) et spéculatifs. Après le dégonflement de cette première bulle le cours est resté relativement stable pendant une décennie avant d’aborder une légère baisse pendant les années 1990, suite à l’engouement des marchés financiers pour les valeurs des nouvelles technologies. Mais à partir de l’an 2000 une croissance spectaculaire allait définitivement redorer le blason des lingots et pièces d’or.
Regardons maintenant le graphique sur la progression du cours de l’once d’or en 20 ans (en $)

Graphique montrant la progression du cours de l’or en dollars sur 20 ans (début 2025)

Le 5/1/2005 le cours de l’once troy cotait 420 $ et 20 ans plus tard il atteignait 2 644 $ soit une progression de 529,5%. Le coût d’un lingot de 1Kg est ainsi passé de 13 500 $ à 85 000 $ en l’espace de 2 décades.
Comme vous pouvez le voir sur le graphique ci-dessus, c’est à partir de 2005 que l’or recommence réellement à séduire les investisseurs. Trois ans plus tard, son prix a presque triplé : en février 2008, l’once d’or frôle la barre des 1 000 dollars. La crise financière des subprimes, qui a éclaté l’année précédente, a boosté le cours qui va continuer de croitre avec un rythme soutenu.
Selon les propos de François de Lassus, directeur de la communication de la société CPoR Devises, propos relatés par le site Capital.fr, la crise a motivé les investissements sur l’or. En effet, face aux excès provoqués par les produits financiers dérivés, les investisseurs se sont à nouveau tournés vers des actifs fiables et tangibles comme l’or, mais aussi l’immobilier et les pierres précieuses. Leur but : diversifier leur patrimoine pour minimiser les risques. Loin d’affaiblir le métal précieux, la crise lui a donné un élan supplémentaire. En septembre 2011, l’once troy d’or se vend ainsi pour 1800 $ : son prix a été multiplié par 5 depuis les années 2000.
D’autres facteurs expliquent le formidable envol des cours de l’or. La place grandissante dans l’économie mondiale de certains pays d’Asie, d’Amérique latine et du Moyen-Orient a également joué un rôle important selon ‘The Guardian’ . Les investisseurs privés et institutionnels de ces pays ont en effet acheté de grandes quantités d’or, ce qui a automatiquement fait monter son prix, les réserves d’or étant limitées.
L’arrivée sur le marché de nouveaux produits liés à l’or a aussi donné un élan au métal précieux. D’un côté, il y a les ETF et les produits financiers qui reproduisent le cours de l’or, et qui permettent de spéculer sur son prix. De l’autre, il y a les lingotins, une alternative aux traditionnels lingots de 1 kilo et aux pièces, qui sont désormais proposés par de nombreux courtiers, dont GoldBroker, le broker que nous recommandons, via son site or.fr qui adresse le marché francophone.
Après une escalade spectaculaire, le prix de l’or a chuté de 30 % entre 2012 et 2015, avant de recommencer à monter lentement, ce que nous allons détailler ci-après.
Sur les 10 dernières années, notre graphique montre que le cours de l’or en euros a continué de progresser.

Graphique montrant la progression du cours de l’or en euros sur 10 ans (début 2025)

Sur le site Or.fr sélectionnons cette fois-ci la devise EUR dans la rubrique ‘Graphique historique’ et cliquons sur l’icône ’10 ans’. Le 2/1/2015 l’once d’or cotait 1 024€ et 10 ans plus tard elle était affichée à 2 560€, soit une progression de 151% (*). En une décade, le prix d’un lingot de 1Kg est ainsi passé de 39 000€ à 82 000€.
Cette évolution du cours de l’or est due, en partie, à l’action des banques centrales. Depuis la sortie de la crise financière de 2008, celles-ci augmentent leurs réserves de plus de 400 tonnes d’or par an, au global. Mais la demande d’or en Inde, particulièrement pour le secteur de la joaillerie (bijoux de 18 carats), continue également à augmenter.
Note (*) : Par cohérence avec les 2 graphiques précédents (qui montrent les fluctuations en $ et non en €), veuillez noter que la progression sur 10 ans en dollars a été de 120%, légèrement moindre que la performance en euros.
Sur la dernière décennie, le cours en euros le plus bas a été atteint en Décembre 2013 à 871€. Et, depuis cette date, un lissage sur notre graphique montre une progression régulière. Un accroissement spectaculaire a eu lieu en 2024, avec une progression record de 34,65% en euros et de 26,97% en dollars. Nous n’avions pas vu une telle performance annuelle depuis 2010, une autre année record avec 38,57% en euros.
En Janvier 2025, à l’heure où nous écrivons ces lignes, l’once troy coûte un peu plus de 2 530€ : c’est nettement au-delà du précèdent record de de 2012 (1 378 €), et comme il est fort probable que l’or poursuive sa montée en 2025 et au-delà, il est toujours intéressant d’investir sur le métal précieux.

En observant les 3 graphiques ci-dessus retraçant le cours en dollars sur des intervalles de temps de 50 et 20 ans, puis en euros pour la dernière décennie, force est de constater que le métal jaune a été généreux avec les investisseurs, avec des sommets impressionnants (2012) suivi d’une baisse importante (2013-2015) avant d’amorcer une reprise soutenue mais chahutée (2015-2023) et une année 2024 record. Son formidable succès montre que, même si son prix reste dépendant du climat politique et financier, l’or reste une véritable valeur refuge.